开山美国地热项目PPA重签：电价上调20%，关税成本如何传导

2026年4月24日，开山集团股份有限公司（证券代码：300257）披露《关于美国Fish Lake地热项目购电协议修改的公告》。这份公告在财经媒体上只是一条常规信息披露，但对关注开山的人来说，它透露的信息量不小：海外地热资产的定价能力、建设节奏，以及中美关税环境下中国装备企业如何把成本压力传导出去。

一、协议改了什么：三个数字的变化

Fish Lake项目位于美国内华达州，由开山股份下属公司旗下的全资子公司FishLake Geothermal LLC作为售电方，买方为California Community Power。双方于2022年5月31日签署原购电协议（PPA），本次签署修正稿，主要修订了建设时间表、合同价格、项目容量安排及买方独家购买权等关键商业条款。

时间表：保证开工日期由2024年1月1日调整为2026年9月30日，保证商业运营日期由2024年6月1日调整为2027年10月1日。延期的原因是并网许可与联邦、内华达州行政审批延迟。

电价：由75美元/兆瓦时上调至90美元/兆瓦时，涨幅20%。按新电价测算，项目每年可增加收入200万美元以上。

容量：项目最大容量19.8兆瓦。在原有13兆瓦保证容量之外，售电方有3.0兆瓦容量承诺出售给第三方，剩余3.8兆瓦可用容量由买方按同等价格享有独家购买权。

二、为什么能涨价：PPA的重谈逻辑

公告里写得很直白：2024年以来，美国对来自中国及全球其他地区的进口商品加征关税，涉及地热发电设备、压缩机组、电气设施及建筑材料；叠加通胀与美元基准利率上升，项目设备采购、施工与融资成本显著增加。在这种背景下，双方同意修订原协议，"以反映当前的成本与市场环境"。

值得注意的是，这种调整并不是单方面的让价，而是双向的：卖方拿到了20%的电价上浮与更现实的工期，买方则锁定了3.8兆瓦的独家购买权，并保住了13兆瓦的保证容量。对一家电站运营方而言，能把关税与利率冲击通过合同条款重新分配，本身就是资产质量与议价能力的体现——前提是这座电站的资源条件足够好，买家不愿意失去它。

三、地热板块在开山版图中的位置

从2026年半年报看，开山地热发电业务上半年贡献收入5.14亿元，占营业收入的20.62%，已是第二大收入来源。运营及开发中的地热资产组合合计超过580兆瓦：印尼SMGP项目规模240兆瓦，是单体规模最大的海外地热电站之一；肯尼亚Menengai III 35兆瓦电站于2026年3月投入商业运营，运营期25年；今年9月，公司又与肯尼亚地热开发公司（GDC）签署合作框架协议，拟共同开发东非大裂谷五个地热区块。

把这些点连起来看，开山在海外的地热业务已经形成"资源勘探—设备制造—EPC建设—电站运营—售电"的闭环。全球能同时做这五段的企业屈指可数，这也是为什么一家中国装备制造企业能在美国市场拿到90美元/兆瓦时的长期电价。

四、对陕西工业企业读者的三点参考

第一，能耗成本正在被"重新定价"。无论是地热PPA从75涨到90美元，还是国内多地上调尖峰电价、完善容量电价机制，能源的价格信号都在变强。对关中、陕北的用能企业来说，压缩空气系统占全厂电耗的10%—30%，这部分"电"的价值上升，意味着余热回收、压降优化、变频改造的投资回收期在缩短，而不是延长。

第二，关税与供应链成本会传导到设备价格。公告明确提到进口设备与压缩机组成本上升。对国内客户的实际影响是：进口品牌与部分依赖进口部件的机型，交期与报价波动加大；而国产化程度高、核心部件自制的机型，价格与交期更可控。选型时把"供应稳定性"写进技术协议，比只比初购价更稳妥。

第三，长周期资产的对手方要看"活得好不好"。地热电站靠25年PPA收电费，空压机靠10—15年的备件与维保。开山用稳定的绿电现金流反哺制造与研发，这类结构对客户的意义是：十年后要买备件、要大修主机、要升级控制系统，厂家还在，而且还在投入。

关于我们：陕西开山压缩机有限公司是开山品牌在西北地区的服务与运营平台，立足西安经开区，为陕西及周边工业客户提供空压空分、冷热能源综合节能降本解决方案，涵盖系统诊断、选型设计、安装调试、维保托管与合同能源管理。

（信息来源：开山股份《关于美国Fish Lake地热项目购电协议修改的公告》（2026年4月）、2026年半年度报告及公开财经媒体报道，本网整理；具体数据以公司正式披露文件为准）